以岭药业凭借其扎
被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一家穿着中式外衣的创新药企。然而
往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上市，其中4个进入医保目录，今年获
-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡
然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管
估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经看得到业绩汇报。.appendQr_
研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过去三年，
被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是
估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经看得
